Shein Sedia Laluan IPO dengan Keistimewaan Pelabur: Pembayaran Tunai dan Tambahan Saham di Tengah Kejatuhan Penilaian

Shein, peruncit fesyen pantas terkemuka, sedang mempertimbangkan untuk mengurangkan kos pelaburan bagi beberapa pelabur peringkat akhir berikutan usahanya melaksanakan tawaran awam permulaan (IPO) pada nilai penilaian yang lebih rendah. Maklumat ini telah didedahkan menerusi pemfailan di Bursa Saham Hong Kong.

Syarikat berkenaan mungkin menawarkan pembayaran tunai kepada pelabur awal, di samping menyediakan lebih banyak saham pada harga penukaran yang lebih rendah untuk pegangan mereka, seperti yang dinyatakan dalam pemfailan awam tersebut. Strategi ini selaras dengan laporan bulan Julai lalu yang menyatakan bahawa Shein akan memberikan pampasan kepada pelabur berikutan penurunan nilai penilaian, termasuk melalui pembayaran tunai.

Nilai penilaian Shein telah mengalami penurunan ketara daripada US$98.2 bilion dalam pusingan pembiayaan 2022 kepada $64 bilion pada pusingan 2023. Syarikat itu dilaporkan menyasarkan penilaian sehingga $50 bilion dalam IPO yang bakal menjelang.

Strategi Pelaburan dan Reaksi Pasaran

Berdasarkan pemfailan tersebut, Shein telah mencapai persetujuan untuk memberikan pembayaran tunai terjamin yang setara dengan pulangan tahunan 8 peratus kepada pelabur daripada pusingan pembiayaan Pre-D, D, dan D+. Ini berjumlah kira-kira $1.1 bilion secara keseluruhan, berdasarkan pelaburan asal mereka.

Dikira dari tarikh pelaburan asal mereka hingga 4 Mac 2026, pembayaran tunai ini akan diagihkan dalam tiga ansuran sama rata menjelang akhir Mac, Jun, dan September 2026. Selain itu, pihak pelabur dilindungi daripada kerugian kewangan sekiranya syarikat tersebut disenaraikan pada harga yang lebih rendah daripada bayaran asal mereka.

Pelabur yang memegang saham keutamaan akan ditukarkan secara automatik kepada saham biasa Kelas B apabila penyenaraian berlaku. Harga penukaran mereka diselaraskan ke bawah supaya mereka menerima saham tambahan sebagai bentuk pampasan.

Walau bagaimanapun, Shein masih belum memberikan sebarang ulasan rasmi secara terbuka mengenai rancangan tawaran tunai dan saham ini.

Susulan pemfailan ini, para pelabur kemungkinan besar akan mempertikaikan sama ada Shein dapat mempertahankan nilai penilaian $40 bilion hingga $50 bilion yang disasarkannya dalam IPO Hong Kong. Ini berikutan pendedahan mengenai pertumbuhan yang semakin perlahan, penurunan ketara dalam kebolehuntungan, serta peningkatan ketidakpastian pengawalseliaan dan undang-undang.

Soalan & Jawapan

Apakah strategi Shein untuk IPO syarikat?
Shein sedang mempertimbangkan untuk mengurangkan kos pelaburan bagi sesetengah pelabur peringkat akhir menjelang IPO pada nilai penilaian yang lebih rendah. Syarikat mungkin menawarkan pembayaran tunai kepada pelabur awal serta memberikan lebih banyak saham pada harga penukaran yang telah dikurangkan bagi pegangan mereka.

Apakah yang berlaku kepada nilai penilaian Shein baru-baru ini?
Nilai penilaian Shein telah merosot daripada US$98.2 bilion dalam pusingan pembiayaan 2022 kepada $64 bilion pada pusingan 2023. Syarikat kini menyasarkan penilaian sehingga $50 bilion dalam IPO yang bakal dilaksanakan.

Bagaimanakah pelabur Shein dilindungi?
Shein merancang untuk memberikan pembayaran tunai terjamin setara dengan pulangan tahunan 8 peratus kepada pelabur daripada pusingan pembiayaan tertentu, bernilai keseluruhan kira-kira $1.1 bilion. Pelabur dilindungi daripada kerugian kewangan sekiranya syarikat penyenaraian awam pada harga lebih rendah daripada bayaran asal. Selain itu, harga penukaran bagi pelabur pemegang saham keutamaan akan diselaraskan ke bawah untuk menerima saham tambahan sebagai pampasan apabila penyenaraian dilaksanakan.