기업가치 하락 속 투자자 혜택 제공하는 Shein, 현금 지급 및 추가 주식 발행으로 IPO 물꼬 튼다

유명 패스트 패션 리테일 기업 Shein이 낮아진 기업가치 속에서 기업공개(IPO)를 추진함에 따라 일부 후기 투자자들의 투자 부담을 줄여주는 방안을 검토하고 있는 것으로 홍콩증권거래소 공시를 통해 밝혀졌습니다.

공시 자료에 따르면 Shein은 초기 투자자들에게 현금을 지급하고 전환가격을 낮춰 더 많은 주식을 제공하는 방안을 제시할 수 있습니다. 이러한 전략은 Shein이 현금 지급 등을 통해 기업가치 하락에 따른 손실을 투자자들에게 보상할 것이라는 지난 7월 보도 내용과 일치합니다.

Shein의 기업가치는 2022년 투자 유치 당시 982억 달러에서 2023년 640억 달러로 현저히 감소했습니다. 회사는 다가오는 IPO에서 최대 500억 달러의 기업가치를 목표로 하고 있는 것으로 알려졌습니다.

투자 전략 및 시장 반응

공시에 따르면 Shein은 Pre-D, D, D+ 투자 라운드 참여 투자자들에게 연 8%의 수익률에 해당하는 현금 지급을 보장하기로 합의했습니다. 이는 이들의 초기 투자금을 기준으로 총 약 11억 달러에 달하는 금액입니다.

최초 투자 시점부터 2026년 3월 4일까지를 기준으로 산정되는 이 지급금은 2026년 3월, 6월, 9월 말까지 세 차례에 걸쳐 균등 분할 지급될 예정입니다. 또한, 상장 시 공모가가 최초 매수가보다 낮게 형성되더라도 투자자들은 재무적 손실로부터 보호받게 됩니다.

우선주를 보유한 투자자들은 상장 시 자동으로 보통주인 Class B 주식으로 전환됩니다. 이때 전환가격이 하향 조정되어 보상 차원에서 추가 주식을 받게 됩니다.

하지만 Shein 측은 이러한 현금 지급 및 주식 제공 계획에 대해 아직 공식적인 입장을 밝히지 않았습니다.

공시가 공개된 이후, 투자자들은 성장세 둔화, 수익성 급감, 규제 및 법적 불확실성 증대 등의 난관 속에서 Shein이 홍콩 IPO에서 목표로 하는 400억~500억 달러의 기업가치를 정당화할 수 있을지 의문을 제기할 것으로 보입니다.

주요 Q&A

Shein의 IPO 전략은 무엇인가요?
Shein은 낮아진 기업가치로 IPO를 추진함에 따라 일부 후기 투자자들의 투자 부담을 줄여주는 방안을 검토하고 있습니다. 초기 투자자들에게 현금을 지급하고 전환가격을 하향 조정하여 추가 주식을 제공할 가능성이 있습니다.

최근 Shein의 기업가치는 어떻게 변화했나요?
Shein의 기업가치는 2022년 투자 라운드 당시 982억 달러에서 2023년 640억 달러로 감소했습니다. 현재는 다가오는 IPO에서 최대 500억 달러의 기업가치를 목표로 하고 있습니다.

Shein의 투자자들은 어떻게 보호받나요?
Shein은 특정 투자 라운드 투자자들에게 총 약 11억 달러 규모에 달하는 연 8%의 보장된 현금 수익을 지급할 계획입니다. 상장 주가가 최초 매수가보다 낮더라도 투자자들은 손실을 입지 않도록 보호받습니다. 또한 우선주 보유 투자자는 상장 시 전환가격이 하향 조정되어 보상 성격의 추가 주식을 받게 됩니다.